方致远拧开矿泉水瓶，喝一口，道：“有一个经典的投资模型叫做美林投资时钟，它是美林证券在2004年提来的。这个模型综合了美国30年的历史经济数据，得出了宏观经济周期的四个阶段与如何资产配置，由于模型简单易懂，所以流传很广。
美林投资时钟将经济周期分为过热、衰退、滞涨以及复苏四个阶段。第一阶段经济过热，投资大宗商品是最佳选择，优于股票，也优于债券；第二阶段是滞胀，持有现金是最佳选择；第三阶段是衰退，最佳投资是买入债券；第四个阶段是经济复苏，最佳选择是买入股票。”
方致远指着大屏幕上的美林投资时钟示意图道：“美林投资时钟就是一种常用的宏观对冲策略，涉及股票、债券、大宗商品，以及美元。这是宏观对冲的优势，也是宏观对冲最难的地方，你不但要懂宏观经济，还要懂股票、债券、大宗商品，以及外汇，只有这样，当经济周期发生变化的时候，你才能把资金投向最该投资的领域。”
现场几乎所有人都露出了无奈的笑容，他们总算明白为什么宏观对冲那么厉害，国内却没几个人搞，宏观对冲对操盘者的能力要求太高，国内把股票玩精，能够长期稳定赚钱的都没几个，更何况同时精通股票、债券、大宗商品，以及外汇了。
正因为知道宏观对冲有多难做，他们对方致远就更加崇拜了。小远哥太牛逼了，懂的东西太多了！难怪他能到海外，从华尔街巨头手中收割利润！
方致远继续往下讲：“华尔街对冲基金往往会让新人做一种训练，出现黑天鹅事件后，比如股市崩溃、大地震，你该如何操作，你不但要考虑当下利益，还要做第二步、第三步的考虑。我举个简单例子，前几年东瀛福岛发生大地震，你是对冲基金经理，在接到这个消息后，你该怎么做？我们首先来说，东瀛保险公司的股票，请问是该买入，还是卖出？”
现场很多学生想也不想，异口同声地道：“卖出！”
方致远笑着摇摇头：“回答错误！在正常情况下，发生大地震，保险公司会赔很多钱，不过东瀛并非如此，由于东瀛对地震实行再保险制度，普通保险公司的赔付风险已经转移给专业的地震保险公司，普通保险公司的损失并不大，不过普通人不清楚这一点，他们会抛售保险公司的股票，那东瀛保险公司的股票就会大幅下跌，会明显被低估。由于大家都在卖出，做空很难，等股票暴跌后，大规模买入才是最佳选择。”
现场师生是第一次听到再保险制度，都微微点了点头。
方致远继续往下讲：“我们再来，东瀛GDP世界排名第三，而日元是避险货币。当东瀛发生大地震后，全球金融市场都会出现巨大的波动；那我的问题来了，如果你是对冲基金经理，当你接到福岛大地震的消息后，你认为日元会涨，还是会跌？如果你是对冲基金经理，你是买入，还是做空？”
由于上一次绝大部分人都答错了，这一次他们变得慎重起来。有一部分人坚持了内心的想法，觉得应该是下跌；而有一部